阿里巴巴是時候買入嗎?

阿里巴巴集團(NYSE:BABA)(SEHK:9988)重現在港上市時的招股價。

去年11月,阿里巴巴以176港元在港上市。到了今年1月中,股價曾經高見約227港元,之後一度回落。

雖然阿里巴巴的股價先升後挫,幸好在這段期間,公司不單提高了客戶數目和股東價值,更開發出多項新產品和服務,企業價值有所改善。

與此同時,中國的新型肺炎疫情亦告受控。

考慮到種種因素,在阿里巴巴股價跌至接近香港上市招股價之際,投資者應該入貨嗎?

股民宜審慎行事

股票互聯互通計劃允許中國投資者購買獲批准企業的香港上市股票,最初很多買入阿里巴巴港股的投資者,便是憧憬公司會獲納入計劃。

這些股民認為,如果中國投資者可以購買阿里巴巴的在港上市股票,有關股票的價格將會大幅提升。

可惜,在2月,監管機構拒絕將阿里巴巴納入中華通系統,故此至少在目前來說,這些投資者的如意算盤還是打不響。

儘管監管機構日後可能會改變態度,不過2月份的決定仍然震驚不少投資者,並使阿里巴巴在港上市股份的潛在需求下跌。

另一方面,隨著病毒蔓延全球,新型肺炎疫情也許會出現第二波爆發,這亦是投資者應對阿里巴巴抱持審慎態度的另一個原因。

假如病毒捲土重來,將會拖慢中國經濟發展,削弱阿里巴巴的估值吸引力,並導致其本地服務和雲端分部增長放緩。

長線投資

阿里巴巴的短期投資者需要步步為營。然而長線來說,這間企業值得考慮買入。

中國的電商市場龐大,而且阿里巴巴的雲端分部潛力可觀。鑑於公司擁有強勁的現金流和財務實力,即使爆發衰退,估計也能渡過風暴。

再者,在經濟不景期間,公司更能趁機以低價買入優質資產,從而推動發展或提升價值。

逆市成長

新型肺炎為阿里巴巴帶來多項利好因素。首先,病毒肆虐令很多零售商在阿里巴巴的平台上開設首間網店,有助提高公司未來的交易數目。

第二,在疫情危機中,阿里巴巴成為客戶所依賴的食品和「必需品」平台,並贏得眾多消費者讚賞。在建立聲譽後,公司將能更輕易向用戶出售服務和產品,藉此擴大市場佔有率。

第三,阿里巴巴亦表示預料疫情會推動消費者行為出現長遠變化,有利公司發展。例如,更多消費者會在家購物,或更常在家工作,而阿里巴巴的外賣服務和在家工作平台正好能滿足有關需要。

由於阿里巴巴的增長前景理想,美國上市預託證券的預測市盈率亦只有約21倍,公司的估值不算高。

愚人總結

無人知道疫情何時完結,阿里巴巴的短期股價或會繼續受壓。

話雖如此,公司長遠將會受惠於多項長期趨勢,因此是值得買入的優質投資。假使您是能夠應付短期跌市的長線投資者,不妨現在或待再回調時入貨。

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