國泰業務惡化 今年恐勁蝕20億

因管理不善而在全球最佳航空公司排名跌出三甲的國泰航空(00293)再度遭大行調低目標價和削盈利預測!高盛發表報告指,因新冠肺炎疫情爆發,內地航空載客量自一月底已按年大跌約八成,為應對航班需求下滑,航空公司紛削減運力,故該行預期航空股今年純利將大幅倒退。其中,該行更料國泰今個財年或虧損20.12億元。

高盛睇淡 劈目標價

該行直言,國泰盈利對於載客量下跌較為敏感,因此針對該公司的二○二○財年純利預測下調幅度,亦較其他三家內地航空公司為大,該行同時將國泰目標價降2%至12.5元。

高盛續指,因疫情走勢未明,目前預期今年全年中國航空業載客量將倒退0.3%,較原先預測再下跌12個百分點,其中國際航班下調21個百分點至跌7.7%,境內航班則下調6個百分點至僅升2.8%。

該行並調低三家內地航空公司今年的盈利預測和目標價,包括中國國航(00753)、中國南方航空(01055)及中國東方航空(00670),國航及南方航空的純利預測,較原先預期分別下調六成和近八成。至於中國東方航空,更料由原本預期有盈利轉為現虧損,全年或蝕達9.31億元人民幣。上述三隻中資航空股目標價被調低幅度介乎1至5%。

國航為第二大股東

值得留意的是,中國國航本身亦是國泰的中資股東,根據國泰最新中期報告,截至去年六月底止,中國國航持有逾11.79億股國泰(佔約29.9%國泰股權),為國泰的第二大股東,僅次於持有45%國泰股權的太古公司(00019)。

事實上,另一券商富瑞上周亦調低國泰盈測,料國泰去年下半年度及今年上半年度業績均錄虧損,料國泰去年度全年純利會按年跌83.5%,至3.87億元。該行並下調其目標價逾7%至11.6元,最壞情況的目標價或低見9.32元。

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